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连锁餐饮的202浩瀚体育app下载3:期待与失落

发布时间:2024-02-05 13:22:34 点击量:

  疫情防控措施优化后,“报复性消费”的泼天富贵确实先找上了餐饮业,一线城市外出就餐动辄排队两小时一时间成了一道盛景。年中淄博烧烤火爆进而带动淄博旅游业,鸡架带火沈阳旅游更是成为餐饮业消费火热的明证。

  这在多家餐饮上市公司的业绩上也有所表现——翻台率仍未恢复到2019年水平,客单价甚至出现进一步下滑。

  消费者花钱更谨慎了,以至于无论是快餐、火锅、中餐品牌纷纷开始“卷”起了价格,以争抢有限的消费力。

  最后一笔融资纷纷停留在2022年的中式面馆开店的步伐踟蹰不前;老乡鸡、老娘舅等中式快餐连锁品牌冲击上市也纷纷折戟,沪深港三地最近一个餐饮公司IPO还要追溯到2023年3月上市的达势股份(。

  不过进入2024年,IPO市场已经传出一些乐观信号。小菜园等先后递表港交所,遇见小面等也传出拟上市信号,这些迹象或有望打破目前餐饮企业登陆资本市场的僵局。

  2023年开年,以海底捞(6862.HK)、九毛九(9922.HK)等为代表的港股餐饮公司股价一度走出了极为陡峭的曲线.46港元/股的低点站上23.54港元/股的高点,接近翻倍,区间涨幅达到91.42%。同期呷哺呷哺(0520.HK)的涨幅达到120%,奈雪的茶(2150.HK)为69%,九毛九则是78%。

  2023年上半年,各家均不负众望,交出了营收净利均大幅增长的业绩表现。其中海底捞恢复得最快,上半年净利接近2019年全年,奈雪的茶则交出上市以来首份盈利财报。

  但在下半年,大幅改善的业绩并未能挽回投资者,四家港股餐饮股进入下行通道。海底捞、呷哺呷哺、奈雪的茶和九毛九2023年分别跌去34.65%、71.82%、57.9%和70.72%。

连锁餐饮的202浩瀚体育app下载3:期待与失落(图1)

  个中原因在于,人们在饮食上的消费也开始变得更加谨慎。年初的报复性消费过后,消费大盘开始整体呈现出弱复苏的特点。

  信风(ID:TradeWind01)选取海底捞、呷哺呷哺、凑凑、九毛九、太二和怂火锅六家数据作为横向对比。

  2021年上半年至2023年上半年,除九毛九品牌外,海底捞、呷哺呷哺、凑凑、太二和怂火锅的客单价均有不同程度下滑。其中呷哺呷哺、凑凑和怂火锅的客单价在2022年上半年有所提高,但却在2023年下半年出现断崖式下滑,比2021年同期还要更低。

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  为了抢夺有限的消费力,餐饮品牌纷纷刀口向内“砍”向自己,在美团、抖音等团购平台大打价格战,平台之间的竞争更为价格战推波助澜。

  2023年10月,九毛九董事长管毅宏就在朋友圈直指,前一天太二在抖音第一场直播,第二天就在大众点评搜索不到了。公开信息显示,太二酸菜鱼在抖音直播开播不到6小时,销售额即突破亿元,成效显著。

  甚至就连洋快餐也开始嫌自己卖得贵了。2023年前三季度,百胜中国(旗下的肯德基和必胜客的客单价均有不同程度下滑,分别同比下滑5%和9%。第三季度,肯德基的“疯狂星期四”活动当天销售额比其他工作日高出约40%。

  在百胜中国的投资者日上,CEO屈翠荣明确表示将增加20元以下价格的产品应对同行的低价竞争。

  其中九毛九和太二的翻台率回升最为明显。九毛九从1.8增至3.9,甚至高于2019年同期水平;太二则从2.9增至4.3。

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  海底捞的翻台率则从2.9回升至3.3,好于2021年上半年水平,但不及2019年同期的4.8次。

  对于重返4以上的翻台率,海底捞可能也不太乐观。海底捞曾表示翻台率不达到4将不会大规模开店,但在2023年的股东大会上,尽管管理层重申未来开店是“谨慎乐观”的态度,但也表示“4不是绝对的数字”。2023年上半年,海底捞净开店11家。

  乐观不起来的的可能还有呷哺呷哺旗下的品牌凑凑,2023年上半年,其翻台率从1.9升至2.1,但相比2021年同期的2.4和2019年同期的4.1,仍有相当差距。要知道凑凑取得这一翻台率还是在牺牲客单价从147.1元降至133.4元实现的。

  下沉市场空间更大,但消费者的需求各异,目前来看,打着“平价”和“性价比”标签的餐饮品牌在2023年似乎过得更好。

  以三家火锅连锁品牌为例,海底捞对下沉市场营收占比为最高。2023年上半年海底捞三线及以下城市的营收占比达到39.5%,呷哺呷哺和凑凑则分别为20.3%和2.5%。

  2023上半年,三家连锁火锅品牌在下沉市场的消费情况与一线城市别无二致。

  从客单价和翻台率来看,海底捞、呷哺呷哺和凑凑三个品牌中,仅有凑凑在三线及以下城市的客单价略高于二线城市,其他两家在下沉市场的客单价均为最低状态;

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  从翻台率来看,三家在下沉市场的翻台率均为最低,其中客单价最高的凑凑在下沉市场的翻台率甚至拖累了整体。

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  横向对比发现,仅有主打平价小火锅的呷哺呷哺在下沉市场的翻台率恢复到了2019年同期水平。

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  客单价动辄百元的海底捞和凑凑在下沉市场“碰壁”的另一面是浩瀚体育app下载,下沉市场跑出了一家卖火锅和烧烤食材的万店连锁锅圈(。

  截至2023年4月30日,锅圈在县级市及乡镇共开出4233家门店,占比达到43%。

  在下沉市场,消费者对价格的敏感度更高。据西南证券分析师龚梦泓的研报,在县级城市,锅圈的平均客单价在70-100元之间,低于海底捞和凑凑。

  海底捞的应对是在2023年推出性价比新品牌“嗨捞”。华兴证券分析师姜雪烽指出,嗨捞客单价相较海底捞门店下降30%在70元至80元,目前在北京试运营的两家门店翻台率超4次/天。

  姜雪烽认为,未来嗨捞将由海底捞总部牵头进驻一线城市周边与三线及以下城市,参考呷哺呷哺在三线余家的门店保有量,其认为嗨捞品牌中长期具备一定想象空间。

  信风(ID:TradeWind01)询问海底捞相关人士对于嗨捞的下一步规划,对方仅表示目前嗨捞还处于试店阶段,暂时没有进一步计划。

  另一个能说明2023年“性价比”餐饮消费更受欢迎的案例是小菜园国际控股有限公司(下称“小菜园”)。

  据弗若斯特沙利文,在客单价在50-100元的大众便民中式餐饮市场,小菜园的门店收入位列第一。

  截至2023年前三季度,小菜园在一线家门店,其中来自三线及以下城市的营收占比达到43.4%。

  而在二线和三线及以下城市,小菜园的翻台率在2023年前三季度分别达到3.6和3.2,表现明显优于同期一线和新一线城市。

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  在下沉市场抓住低价心智、大举扩张的还有中式汉堡连锁品牌塔斯汀。其客单价在18元,浩瀚体育平台远低于肯德基和麦当劳。

  2020年至2023年,塔斯汀以翻倍的速度快速扩张。2020年底,塔斯汀的门店数量仅为500家,但2021年就达到了1000家,2022年增至3500家,到2023年底已超过6500家。其中大多数门店集中在三线及以下城市。

  东北证券分析师李慧认为,西式快餐产品壁垒不高,制作流程简单,给本土化西式快餐品牌的发展提供了契机。其认为当下消费者更倾向于选择高性价比的快餐品牌。

  或是感受到竞争压力,洋师傅肯德基在2023年一边学着卖现烤的中式“饼汉堡”;一边大力加密对下沉市场的门店布局。2022年肯德基新开的926家门店中,超60%门店位于三线及以下城市。

  2023年2月,冲击港交所IPO的大米先生母公司乡村基快餐连锁控股有限公司(下称“乡村基”)再度因招股书失效而宣告上市失败,此前在2022年1月,乡村基首次闯关港交所失败。

  9月,安徽老乡鸡餐饮股份有限公司(下称“老乡鸡”)撤单上交所IPO,宣告其第三次冲击上市以失败告终。

  11月,老娘舅餐饮股份有限公司(下称“老娘舅”)也选择撤单上交所并于12月申请挂牌新三板,或意图借道北交所上市,但目前暂未有进展。

  至此,面向“打工人”的三家中式连锁餐饮品牌2023年冲击主板IPO“全军覆没”。

  自2023年3月,在中国市场运营达美乐披萨品牌的达势股份(在港股上市后,年内未有连锁餐饮IPO闯关成功。

  在一级投融资市场,餐饮品牌更早感受到“寒气”。据红餐大数据,2023年1至8月,餐饮相关领域融资事件数和披露融资金额分别相较2022年同期下降了19.3%和56.7%。

  比如新式面馆马记永、陈香贵和张拉拉的最新一轮融资均停留在2022年,未有任何一家拿到新钱。

  失去一级市场的弹药支持,上述中式面馆的扩张速度骤然放缓。比如2022年,浩瀚体育平台陈香贵开了约220家门店,但截至2023年12月,陈香贵门店数量才达到255家,增长缓慢。

  甚至去年底陈香贵一度传出破产的消息,陈香贵创始人也不得不出面辟谣,其坦言“今年(2023年)整个餐饮大环境的确不是特别好,竞争也尤为激烈。”

  因此在2023年年底,陈香贵等新式面馆纷纷开放加盟,意图借助加盟商的杠杆进行扩张。

  截至1月24日,陈香贵门店数量达到250家、张拉拉刚过百家;几乎与开放加盟消息同步出现的,还有遇见小面等计划港股IPO的消息。

  无论是为了过冬还是为了便于暖春扩张,连锁餐饮品牌上市募资的僵局或有望在2024年被打破。